【概要描述】
今年以來(lái)原油價(jià)格的上漲,導(dǎo)致塑料行業(yè)毛利率下滑,這在一季度已經(jīng)有所體現(xiàn),不過(guò)近期的油價(jià)下挫讓行業(yè)松了口氣。國(guó)際模具及五金塑膠產(chǎn)業(yè)供應(yīng)商協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)羅百輝認(rèn)為,由于毛利率下滑而需求比較穩(wěn)定,塑料行業(yè)上半年凈利潤(rùn)同比增速預(yù)計(jì)會(huì)放緩。
成本上升毛利率下滑
在宏觀政策的帶動(dòng)下,塑料行業(yè)今年已基本走出困境。據(jù)統(tǒng)計(jì),塑料板塊今年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24883萬(wàn)元,而上年同期僅有5340萬(wàn)元。
進(jìn)入二季度后,油價(jià)出現(xiàn)波動(dòng),這給塑料行業(yè)的毛利率變化帶來(lái)變數(shù)。羅百輝稱,油價(jià)波動(dòng)對(duì)單季度影響不太好判斷,但是與上年同期相比原料成本上升,塑料行業(yè)的毛利率應(yīng)當(dāng)會(huì)下滑。
截至6月9日,18家公司中已經(jīng)有10家塑料行業(yè)的公司披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,其中1家扭虧,4家略增。佛塑股份預(yù)計(jì)扭虧,上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元-5500萬(wàn)元。滄州明珠預(yù)計(jì)增幅不超過(guò)30%;通產(chǎn)麗星預(yù)計(jì)增幅為30%-50%;大東南預(yù)計(jì)增幅小于50%;普利特預(yù)計(jì)增幅在30%左右。
整個(gè)塑料板塊上半年的凈利潤(rùn)同比會(huì)有所增長(zhǎng),但是增速與一季度相比會(huì)下降。研究員表示,塑料涵蓋的范圍比較廣,如果不拘泥于行業(yè)分類(lèi),以PVC為原料的塑料制品成本相對(duì)比較穩(wěn)定,而以PP、PE等為原料的塑料制品受到油價(jià)波動(dòng)影響較大。
“錢(qián)荒”再次重創(chuàng)塑料市場(chǎng)
全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,通脹問(wèn)題突出。美國(guó)面臨居高不下的失業(yè)問(wèn)題、高額的外債壓力等,經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢復(fù)蘇。標(biāo)普下調(diào)希臘信用等級(jí),歐元區(qū)備受主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的煎熬。日本災(zāi)后重創(chuàng)尚在重建中,似乎脫離了世界發(fā)展趨勢(shì)的軌道??v觀世界風(fēng)云,世界主要經(jīng)濟(jì)體表面看似已疲憊不堪,而是否中國(guó)風(fēng)景這邊獨(dú)好?
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在6月14日揭開(kāi)了5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的面紗:CPI同比增長(zhǎng)5.5%,創(chuàng)出2008年8月份以來(lái)的新高,PPI同比漲幅6.8%,與上月持平。上圖可以看出,政府調(diào)控通脹的身影猶在,PPI的企穩(wěn)顯示經(jīng)濟(jì)放緩已初現(xiàn)成效,但難掌控CPI走勢(shì)。在天氣原因及食品價(jià)格推動(dòng)下,關(guān)系居民生活水平的CPI義無(wú)反顧地上揚(yáng)。端午節(jié)之前市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)加息預(yù)期十分強(qiáng)烈,但對(duì)端午節(jié)未加息的預(yù)期落空后,本次亦算落空,但央行不負(fù)眾望,雖不加息,也祭出了從2011年6月20日起,上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的重拳,繼續(xù)貨幣從緊方案。
通脹已經(jīng)成為社會(huì)公眾之共識(shí),政府該如何管理通脹預(yù)期,給公眾營(yíng)造一個(gè)滿意的和諧社會(huì)呢?我們只有等待,但悲劇的是市場(chǎng)對(duì)6月CPI預(yù)期會(huì)再創(chuàng)新高,甚至?xí)衅?的幾率,我們也只能堅(jiān)持一下,等待中國(guó)通脹的緩解。通脹歸根結(jié)底是貨幣問(wèn)題,收緊流動(dòng)性是主基調(diào),但央行擔(dān)心銀行資金過(guò)于緊張,已連續(xù)四周在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金,累計(jì)凈投放量接近3000億元,政府出此下策也是避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹或者硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)依舊不容樂(lè)觀,商家借宏觀經(jīng)濟(jì)面扭轉(zhuǎn)此時(shí)塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)的頹勢(shì)只會(huì)有心無(wú)力,而這次本年內(nèi)第6次提高準(zhǔn)備金率,體現(xiàn)到大宗商品的塑料市場(chǎng)牽引出的是下游企業(yè)“錢(qián)荒”雪上加霜。華東、華中地區(qū)“電荒”警報(bào)尚未解除,“錢(qián)荒”加重讓不少中小型企業(yè)不堪重負(fù),被迫轉(zhuǎn)向哄抬過(guò)度的高利率民間貸款,最終利潤(rùn)壓榨所剩無(wú)幾。國(guó)內(nèi)找不到利好消息來(lái)改變被動(dòng)局面,國(guó)外影響因素似乎也無(wú)法提振。原油期貨時(shí)刻有被歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的圍困,美國(guó)不景氣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會(huì)不時(shí)地攻擊,中東北非地區(qū)的政治局勢(shì)陰影猶在,投資者的心態(tài)起伏不定,折射出的原油市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)更加頻繁,塑料市場(chǎng)后市會(huì)更加撲朔迷離。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境難堪,其他方面有何表現(xiàn)?據(jù)悉,石化會(huì)在下半年有裝置檢修,這對(duì)當(dāng)前塑料市場(chǎng)的弱勢(shì)局面無(wú)疑是一個(gè)利好消息。之前也有石化減產(chǎn)消息但對(duì)市場(chǎng)作用不大,此次檢修在下半年,第二季度聚乙烯和聚丙烯進(jìn)口量也受需求不佳影響,到港量遞減,市場(chǎng)供應(yīng)下降后,價(jià)格會(huì)相應(yīng)得到支撐,而多數(shù)商家認(rèn)為下半年會(huì)有一波慣性上漲行情,商家期盼的景象能否如期出現(xiàn),拭目以待。
高端產(chǎn)品長(zhǎng)期看好
分類(lèi)別看,不同子行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景并不一致。民族證券研究員認(rèn)為,塑料行業(yè)中應(yīng)當(dāng)尋找技術(shù)水平比較高、下游前景廣闊的公司,并回避技術(shù)水平比較低、進(jìn)入門(mén)檻低、競(jìng)爭(zhēng)激烈的子行業(yè)。
分析師普遍比較看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行業(yè)中附加值最高的一類(lèi)產(chǎn)品,國(guó)外的電線電纜行業(yè)的特種電線電纜專用料和低煙無(wú)鹵阻燃材料的毛利率可達(dá)30%。羅百輝稱,國(guó)內(nèi)改性塑料企業(yè)處于起步階段,發(fā)展前景廣闊,但在高端的塑料制品領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)企業(yè)的主要瓶頸在于技術(shù)水平跟不上,產(chǎn)能較小。
與改性塑料相關(guān)的上市公司有普利特、金發(fā)科技等。普利特的改性塑料基本為車(chē)用。盡管今年汽車(chē)銷(xiāo)量的增速將會(huì)放緩,不過(guò)這并不會(huì)影響到車(chē)用改性塑料的下游需求。汽車(chē)對(duì)于改性塑料的拉動(dòng)除了銷(xiāo)量的增長(zhǎng)還有輕量化的發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)外汽車(chē)重量的20%是改性塑料,而國(guó)內(nèi)的比例是11%。金發(fā)科技則是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè),公司的銷(xiāo)售收入中約40%來(lái)自家電、25%來(lái)自汽車(chē)。
由于生產(chǎn)塑料要通過(guò)石油提煉,整個(gè)過(guò)程需要高成本、大投入。中國(guó)的塑料產(chǎn)業(yè)在油氣資源價(jià)格持續(xù)高漲的大環(huán)境下已經(jīng)進(jìn)入了“高成本時(shí)代”,而塑料企業(yè)面對(duì)這樣的情形更是由此要面對(duì)重重困難。最近幾個(gè)月國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲,國(guó)內(nèi)以有機(jī)化工原料為原材料的合成材料如滌綸長(zhǎng)絲、低密度聚乙烯、聚丙烯等的價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格的走勢(shì)基本保持一致。成本的不斷上漲,使得企業(yè)的盈利變得微乎其微。(首發(fā)子站:機(jī)械電子頻道子站)
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